华福证券邓伟：工商业储能未来行业空间到底有多大？

// 工商业储能四个主要应用模式 //

工商业储能主要是用于工业和商业企业的储能设施，它可以进行较好的能源管理。

为什么会有工商业储能？首先工商业储能确实可以解决四方面问题。第一方面问题也是它的核心商业模式，通过谷时充电、峰时放电，能够降低企业或者园区用电成本，为客户节约用电端的电费。所以其实是一个比较典型的能源合同管理的商业模式。

【资料图】

第二是需量响应，通常意义上装了储能之后可以削减最大变压器的容量要求和每个时段需量的情况。第三是电力交易，通过电力交易实现电力在高点时候放电，低点时候充电。当然我觉得有赖于政策的持续完善。因为政策在过去很长一段时间里一直是这样表述：“支持储能不管是大储还是工商业储能以及分布式光伏、移动式光伏参与市场化交易”。但是具体参与交易的细则确实没有出来。我们觉得如果能打开电力交易，不管中长期交易还是电力现货交易或者辅助服务市场，我觉得整个盈利模式会进一步打开。

（图片来自海洛创意）

第四我们调研下来，很多人提到买储能确实会考虑它的经济性回报，比方电力交易、削峰填谷、需量响应等等都是经济性回报。但是目前一些经常缺电的省份和地区怎么保证供电的确定性和可靠性，其实也是非常多的企业家提到的点。这样需要通过储能或者我们认为是一个大的UPS在电力中断时候提供短时的供电，也是一个很重要的作用。

// 我国当前工商业储能发展仍处初期 //

欧美主要国家工商业储能当前装机规模较小，成长空间广阔。美国工商业装机规模持续高增，工商业储能Q1装机69.1MW/203.3MWh，在美国大储与户储Q1装机均大幅下降的情况下，工商业储能实现环比大幅增长，主要由于部分原2022年预计完成的项目推迟至2023年一季度完成。德国工商业装机占总装机比例低于5%。2021年工商业储能装机27MW/57MWh，分别占总装机4.2%、3.4%。

（图片来自海洛创意）

我国当前工商业储能发展仍处初期，2022年我国用户侧储能装机占总装机比例约为5%。根据CESA统计，2022年我国新增电化学储能59GW，其中用户侧储能新增装机0.3GW，约占新增储能装机规模5.2%。其中分布式及微网0.10GW，约占新增总规模1.7%，用户侧削峰填谷0。2GW，约占新增总规模3.5%。

// 未来行业空间到底有多大？//

2022年工商业用电规模是7.3万亿千瓦时。2023-2030年我们假设每年用电年均增速4%，2030年工商业用电规模大概在10万亿千瓦时，折算下来每小时的用电量1141GWh，我觉得是一个很中性保守的水平。因为这个假设是除以365天，除以24小时，但实际上每天高峰时候用电负荷会远远大于低谷的用电负荷，可能会差3倍甚至更大的水平。

一个更加乐观的情况下，用峰值的用电量去配置储能可能会把空间算得更大。我们按照单小时平均用电量1141GWh去测算，假设10%的用电量去配置2小时的储能，算下来市场空间差不多在228GWh的空间。2022年我国新增用户侧储能约1.4GWh，同比增加479%，已处于市场规模爆发萌芽期。未来十年，行业的市场容量、装机容量实际上可能有大几十倍甚至上百倍的空间。所以我们对行业抱有非常乐观的观点。

对于行业在资本市场的表现我们也寄予非常大的期许。尽管短期储能板块表现不尽如人意，主要原因是价格的快速回落过程中大家对于盈利能力的担忧。但是当我们看到行业的价格跌到一个相对比较合理而且很难继续往下跌的情况后，它的任何一个量的边际变化有可能都会带来新一轮储能行业的行情，特别是工商业储能行业的行情。所以，我们对后市工商业储能还是保持一个非常乐观和积极的观点。

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